上周，歐洲央行年內再度宣布加息，美聯(lián)儲聲稱(chēng)堅決降低通脹。歐美央行頻頻動(dòng)作，展示遏制高通脹決心，同時(shí)又不斷釋放有關(guān)經(jīng)濟衰退的口風(fēng)，意在給市場(chǎng)“打預防針”。

　　9月8日，歐洲中央銀行在貨幣政策會(huì )議后宣布，從9月14日起，將歐元區主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率分別上調75個(gè)基點(diǎn)至1.25%、1.50%和0.75%。這是歐洲央行年內第二次加息，幅度之大為歐洲央行成立20多年來(lái)所罕見(jiàn)。歐洲央行在聲明中大幅上調通脹預期，并預計“經(jīng)濟將在今年晚些時(shí)候和2023年一季度陷入停滯”。歐洲央行行長(cháng)拉加德稱(chēng)，未來(lái)將繼續加息，“加息次數可能多于兩次且小于五次”，這與她去年年底時(shí)“2022年加息可能性很小”的表態(tài)已是相去甚遠。

　　有分析指出，今年上半年，歐元區經(jīng)濟較去年有所反彈，但近期受到多個(gè)不利因素影響，下半年歐元區增速或大幅放緩。一是高通脹對歐洲經(jīng)濟的抑制愈發(fā)明顯，近期“北溪-1”天然氣管道無(wú)限期關(guān)閉更讓歐洲通脹形勢雪上加霜；二是全球需求疲軟，加之美國加快收縮貨幣政策，歐洲經(jīng)濟面臨的外部貿易金融環(huán)境愈發(fā)不利；三是疫情持續反復對經(jīng)濟的傷害從未消退；四是地緣政治形勢讓企業(yè)和消費者信心急劇下滑。如今歐洲央行釋放經(jīng)濟可能“停滯”、還將繼續加息等信號，雖然并未明言衰退，但多少有些未雨綢繆又無(wú)可奈何的意味。

　　相比之下，美聯(lián)儲在遏制通脹上的表態(tài)比歐洲更高調。9月7日，美聯(lián)儲副主席布雷納德對外承諾打壓高通脹，稱(chēng)美聯(lián)儲必須繼續加息，“政策利率還需要進(jìn)一步上升”。9月8日，美聯(lián)儲主席鮑威爾延續其不久前在杰克遜霍爾年會(huì )上的鷹派立場(chǎng)，在卡托研究所舉辦的貨幣政策會(huì )議上表示，要在通脹問(wèn)題上采取果斷有力的行動(dòng)，以避免通脹的社會(huì )成本。美聯(lián)儲堅決致力于降低通脹，“歷史告誡我們不要過(guò)早地放松政策”。美聯(lián)儲負責人在9月議息會(huì )議前如此誓言全力遏通脹，不僅期望能扭轉外界關(guān)于美聯(lián)儲一年多來(lái)行動(dòng)不力的形象，同時(shí)也傳遞出美國愿為此付出更高經(jīng)濟成本的信號。這正如鮑威爾在8日發(fā)言中提及，希望有一段經(jīng)濟增長(cháng)速度低于趨勢的時(shí)期。

　　當前，美國經(jīng)濟增長(cháng)前景正變得更加黯淡。9月7日，美聯(lián)儲發(fā)布全國經(jīng)濟形勢調查報告（褐皮書(shū)）稱(chēng)，美國經(jīng)濟增長(cháng)前景總體仍然疲軟，高物價(jià)和緊張的勞動(dòng)力市場(chǎng)可能導致未來(lái)6至12個(gè)月需求進(jìn)一步走弱。隨著(zhù)貨幣政策持續收緊，利率上升壓力正向美國重要經(jīng)濟領(lǐng)域傳導。9月8日，房地美數據顯示，美國30年期按揭貸款的平均利率從前一周的5.66%上升至5.89%，已是連續第三周攀升，達到2008年國際金融危機以來(lái)的最高水平。利率持續攀升遏制購房需求，對美國房地產(chǎn)市場(chǎng)壓力不斷顯現。美國全國房地產(chǎn)經(jīng)紀人協(xié)會(huì )（NAR）近日數據顯示，美國7月成屋銷(xiāo)售連續第6個(gè)月下降，4個(gè)主要地區的銷(xiāo)售額均出現環(huán)比和同比下降。7月新屋市場(chǎng)銷(xiāo)售加速下跌，庫存升至2008年地產(chǎn)崩盤(pán)時(shí)水平。

　　面對黯淡前景，歐美央行不約而同地選擇“打預防針”來(lái)調降預期。有分析認為，對歐美等發(fā)達經(jīng)濟體而言，由于多年來(lái)無(wú)節制地舉債，經(jīng)濟結構性問(wèn)題又積累太多，因而經(jīng)濟收縮的時(shí)間拖得越久，未來(lái)付出的成本只會(huì )越高。近期歐美央行的表態(tài)和行動(dòng)蘊含著(zhù)以“短痛”替代“長(cháng)痛”的意味。不過(guò)，去年歐美央行在通脹苗頭剛剛出現時(shí)過(guò)于猶豫，以致錯失遏制通脹“窗口期”，這已讓市場(chǎng)對其把握形勢的能力產(chǎn)生懷疑。如今又在向快速收縮的另一個(gè)極端擺動(dòng)，一旦政策失當引發(fā)大規模經(jīng)濟衰退，怕是難逃“不審勢即寬嚴皆誤”的評價(jià)。（本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：連 �。�