伴隨著(zhù)俄烏沖突陷入僵局以及美國加快收緊政策的預期提升，不斷加劇的通脹風(fēng)險正在全球掀動(dòng)加息風(fēng)潮。從亞洲到歐洲，從美洲到大洋洲，多國同時(shí)面臨經(jīng)濟前景不明和貨幣貶值挑戰，全力遏制通脹已成多國央行眼下頭等大事。

　　4月11日，世界貿易組織發(fā)布報告認為，俄烏沖突推高全球范圍內食品和能源商品價(jià)格，特別是歐洲、非洲和中東地區農產(chǎn)品價(jià)格將受到明顯沖擊。4月14日，國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃在IMF和世界銀行春季會(huì )議前瞻講話(huà)中稱(chēng)，俄烏沖突將導致143個(gè)經(jīng)濟體今年的經(jīng)濟增速預測值被下調。她同時(shí)表示，在發(fā)達經(jīng)濟體收緊貨幣政策的背景下，新興和發(fā)展中經(jīng)濟體面臨的潛在溢出風(fēng)險有所增加，其借貸成本可能上升，還可能受到資本外流沖擊。

　　通脹抬升風(fēng)險正在蔓延。僅從3月數據看，美國、法國、德國、土耳其、瑞典、羅馬尼亞、印度等國通貨膨脹率紛紛創(chuàng )下多年來(lái)新高，德國通脹數據甚至達到1990年兩德統一以來(lái)的最高值。為遏制通脹，從韓國到加拿大，從新西蘭到阿根廷，多國央行近期頻頻加息。當然，通脹面前并非所有央行都能迅速決策。4月14日，歐洲央行宣布維持三大關(guān)鍵利率不變。這被外界解讀為由于擔憂(yōu)經(jīng)濟下行而繼續堅持審慎、漸進(jìn)的貨幣正�；�進(jìn)程。然而，由于歐洲在俄烏沖突中的糾結態(tài)度，已有經(jīng)濟學(xué)家對歐洲經(jīng)濟發(fā)出滯脹警告。

　　短期看，俄烏沖突持續引發(fā)大宗商品價(jià)格飛漲，是推升近期全球通脹的誘因，但真正的根源不止于此。國際清算銀行總經(jīng)理奧古斯汀·卡斯滕斯近期以《通脹時(shí)代的回歸》為題發(fā)表演講指出，通貨膨脹在過(guò)去一年出人意料地急劇上升。他認為，針對新冠肺炎疫情的超常規政策使需求迅速反彈，且集中于商品部門(mén)，而供給側又無(wú)法快速跟進(jìn)。俄烏沖突進(jìn)一步擾亂了供給，大宗商品價(jià)格因而迅速飆升。有分析認為，當前通脹的根本原因，仍在于美西方主要經(jīng)濟體的超寬松政策引起的貨幣超發(fā)。

　　論貨幣超發(fā)，就不能不提到美國。4月12日，美國勞工部數據顯示，3月美國居民消費價(jià)格指數（CPI）環(huán)比上漲1.2%，同比增長(cháng)8.5%，再度創(chuàng )下40年來(lái)新高。在這一數據公布前后，包括芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯在內的多位美聯(lián)儲高官頻頻發(fā)聲，稱(chēng)應加快加息步伐，加息50個(gè)基點(diǎn)對美聯(lián)儲而言是“合理選擇”。

　　“爆表”的數據和美聯(lián)儲官員的鷹派表態(tài)，不僅幫助美元指數終于重新站上100關(guān)口，更讓美聯(lián)儲加快收緊貨幣政策預期高漲，在世界各地特別是新興市場(chǎng)引發(fā)資本外逃、匯率動(dòng)蕩以及債務(wù)危機。過(guò)去一個(gè)多月，在斯里蘭卡，本幣連續大幅貶值，該國出現外匯匱乏、物資短缺、物價(jià)高漲、供電緊張等問(wèn)題，并引發(fā)抗議活動(dòng)；在埃及，該國央行在美聯(lián)儲加息后宣布允許商業(yè)銀行自行設定外匯匯率，埃鎊對美元匯率應聲而落，大幅下跌近16%，埃鎊貶值也導致進(jìn)口商品價(jià)格上漲，加劇輸入型通脹。

　　有分析指出，“貨幣超發(fā)不一定有通脹，但通脹一定是因為貨幣超發(fā)”。眼下的局面表明，國際金融危機至今多年的寬松政策已到了難以為繼的地步。鈔票發(fā)多了錢(qián)會(huì )變“毛”，這是普通百姓的常識認知，同樣也是市場(chǎng)經(jīng)濟的一般規律。 （本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：連 �。�