歐元區貨幣政策上周受到來(lái)自?xún)韧鈨煞矫娴膲毫�，歐元區通脹數據創(chuàng )下歷史新高，市場(chǎng)對美聯(lián)儲加息預期則進(jìn)一步增強。這種局面下，歐洲去年底關(guān)于“2022年加息可能性很小”的看法能堅持下去嗎？

　　1月7日，歐盟統計局初步數據顯示，2021年12月歐元區通脹率按年率計算達5.0%，高于市場(chǎng)預期，再創(chuàng )歷史新高。有分析指出，能源價(jià)格大漲和供應瓶頸推升了歐元區通脹數據，不過(guò)歐洲央行的決策者們認為這只是短期問(wèn)題，歐洲沒(méi)有推高長(cháng)期通脹的價(jià)格因素，而過(guò)早加息則可能拖累意大利、西班牙等高債務(wù)成員國復蘇�；�于這些考慮，歐洲央行雖然在2021年12月宣布將如期結束應對疫情的緊急資產(chǎn)購買(mǎi)計劃，但歐洲央行行長(cháng)拉加德也強調，2022年加息“可能性很小”。

　　然而進(jìn)入2022年后，全球關(guān)于美聯(lián)儲加息的預期陡然提升。1月5日，美聯(lián)儲公布2021年12月貨幣政策會(huì )議紀要，釋放可能提前加息并隨后啟動(dòng)資產(chǎn)負債表縮減進(jìn)程的信號。1月7日，美國勞工部數據顯示，2021年12月美國失業(yè)率從11月的4.2%降至3.9%，盡管12月美國新增非農就業(yè)崗位低于預期，但市場(chǎng)傾向于認為美國正在達到充分就業(yè)目標，已經(jīng)具備進(jìn)一步收緊政策的條件。

　　這些新情況強化了美聯(lián)儲迅速加息的預期，給全球金融市場(chǎng)走勢造成極大壓力。由于美元在國際貨幣體系中占據重要位置，美貨幣政策變動(dòng)將對全球高風(fēng)險資產(chǎn)價(jià)格、國際資本流動(dòng)等帶來(lái)影響，歐洲勢必受到波及。不過(guò)，歐洲是否會(huì )跟隨美國在2022年加息，也受到其他方面影響。

　　疫情對歐洲經(jīng)濟的沖擊仍是關(guān)鍵因素。新年假期結束后，疫情正以前所未有的態(tài)勢席卷歐洲。法國、丹麥、希臘、克羅地亞等國家單日新增確診病例刷新疫情以來(lái)最高紀錄。在這種局面下，歐洲如期結束緊急資產(chǎn)購買(mǎi)計劃已是不易，而過(guò)快提高利率可能會(huì )推高借貸成本，阻礙經(jīng)濟復蘇。因此歐洲在評估是否加息時(shí)，勢必需要看得更清楚、想得更明白，慎之又慎對歐洲而言是比較穩妥的選擇。

　　不過(guò)，“塞翁失馬焉知非�！�。疫情在威脅歐洲經(jīng)濟增長(cháng)的同時(shí)，卻意外地給歐洲財政一體化制造了契機。2020年為應對疫情，歐盟歷史性地達成7500億歐元的經(jīng)濟復蘇基金，在構筑共同的財政和信用基礎方面邁出了關(guān)鍵一大步。有分析指出，“該計劃的關(guān)鍵在于所涉資金的絕大部分將由歐盟通過(guò)發(fā)行以歐元計價(jià)的歐盟債券來(lái)籌集，意味著(zhù)作為世界唯一源本抵押品的美國國債在第二次世界大戰后第一次遇到真正的潛在競爭者”。因此，美國加息對歐洲政策的影響究竟有多大也還需觀(guān)察。

　　值得注意的是，美國在進(jìn)入新年后，疫情擴散速度較歐洲相比有過(guò)之而無(wú)不及。據美國約翰斯·霍普金斯大學(xué)數據，全美1月3日新增新冠確診病例突破100萬(wàn)例，再次刷新疫情暴發(fā)以來(lái)單日新增病例最高紀錄。然而，面對疫情再度失控，美聯(lián)儲卻不斷釋放提前加息乃至縮表的信號，這其中蘊藏的變數，恐怕才是眼下要緊緊盯住的。（本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：連 �。�