不到兩周的時(shí)間，美國財政部長(cháng)耶倫罕見(jiàn)地連續呼吁迅速解決債務(wù)上限，急切的警告頗讓市場(chǎng)緊張了幾分。不過(guò)，無(wú)論是民主黨還是共和黨都無(wú)法承擔債務(wù)違約的后果，美國債務(wù)上限能否解決的懸念并不大。

　　9月19日，耶倫撰文強調，如果美國國會(huì )不迅速提高聯(lián)邦政府債務(wù)上限或暫停其生效，聯(lián)邦政府在今年10月可能出現債務(wù)違約而引發(fā)一場(chǎng)“歷史性的金融危機”，并會(huì )造成廣泛的“經(jīng)濟災難”。而早在9月8日，耶倫就已致信美國會(huì )民主、共和兩黨領(lǐng)袖作出同樣警告。

　　美國政府債務(wù)上限在暫停兩年后于今年8月1日恢復生效，美國財政部已從8月2日開(kāi)始采取暫停發(fā)行債券至9月30日、暫停投資聯(lián)邦政府雇員退休基金等非常規措施以避免債務(wù)違約。有分析指出，目前美國聯(lián)邦政府債務(wù)規模已超過(guò)28.5萬(wàn)億美元，即便依靠非常規措施和財政部持有的現金，也只夠美國政府勉強支撐到10月左右，一旦觸及債務(wù)上限“紅線(xiàn)”，輕則政府關(guān)門(mén)，重則引發(fā)拋售美債，加劇全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。

　　歷史上，美國民主、共和兩黨無(wú)數次圍繞債務(wù)上限問(wèn)題你爭我斗。2011年和2013年一度觸發(fā)債務(wù)上限，2011年8月，兩黨圍繞債務(wù)上限的爭斗引發(fā)資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，導致美國歷史上首次遭遇主權信用降級，2013年那次則造成政府關(guān)門(mén)。不過(guò)，這些看上去激烈的博弈最后無(wú)不是以順利上調債務(wù)上限或是暫停其生效而告終，根本原因在于兩黨均無(wú)法承受?chē)乐叵魅趺绹鑲庞?、?dòng)搖美元主要儲備貨幣地位的嚴重后果和歷史責任。

　　有分析認為，美國解決債務(wù)上限的可能選項有四種：一是兩黨達成諒解，二是民主黨爭取至少10名共和黨參議員支持通過(guò)常規立法程序，三是民主黨啟動(dòng)預算和解程序，只需在參議院獲得51票的簡(jiǎn)單多數即可，四是極端情況下不能排除美國總統拜登援引憲法修正案條款或是宣布全國進(jìn)入緊急狀態(tài)采取單方面行動(dòng)的可能。

　　當然，美國當局眼下同時(shí)面臨疫情蔓延、新財年預算達成以及超寬松政策縮表壓力的困擾，有關(guān)問(wèn)題牽一發(fā)而動(dòng)全身，處理債務(wù)上限問(wèn)題時(shí)會(huì )不會(huì )飛出“黑天鵝”也頗難預料。

　　首先，美國新冠死亡病例和確診病例數仍在大規模增加。約翰斯·霍普金斯大學(xué)的最新統計顯示，美國因感染新冠而死亡的人數在20日已超過(guò)1918年大流感在美國造成的死亡人數。多方專(zhuān)家認為，由于美國尚未有效控制德?tīng)査局暌咔?，死亡人數恐怕還將繼續上升。由于擔心疫情反彈導致居民消費支出放緩，高盛集團近日已將美國全年增速預期由6%下調至5.7%。

　　其次，美國將在10月1日迎來(lái)新財年。民主黨目前提出的3.5萬(wàn)億美元預算框架草案中并不包括債務(wù)上限相關(guān)內容，共和黨則不支持對提升或暫停債務(wù)上限單獨立法。雙方在這一問(wèn)題上陷入僵局。如果兩黨未能就政府新財年預算決議達成共識，美國政府將再次陷入關(guān)門(mén)風(fēng)波，而留給他們的時(shí)間已經(jīng)不多了。

　　此外，最受矚目的是美聯(lián)儲9月議息會(huì )議。市場(chǎng)較為普遍的猜測是，美聯(lián)儲可能在這次會(huì )議后釋放縮減購債信號，并在11月或12月開(kāi)始行動(dòng)。政策收縮預期疊加耶倫關(guān)于債務(wù)上限的警告，恰好提供資本大加做空的機會(huì )，紐約三大股指20日出現深幅下挫即是明證。如果再想想美國股市這兩年一遇政策收縮“風(fēng)吹草動(dòng)”立刻躺平的“光榮歷史”，那么美聯(lián)儲會(huì )不會(huì )在9月議息會(huì )議后釋放縮減購債的信號，恐怕還得打個(gè)大大的問(wèn)號。至于有人將美股暴跌的原因歸咎于外部市場(chǎng)的溢出風(fēng)險，這種張冠李戴的分析，聽(tīng)個(gè)樂(lè )也就罷了。（本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：連?。?/p>