如果投資者近日走進(jìn)煙臺市芝罘區鳳鳴路103號13號樓瑞康醫藥集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“瑞康醫藥”，002589.SZ）董事會(huì )秘書(shū)辦公室，可能找不到董秘李喆的身影——這位擁有投行背景的金融精英在履職董秘近兩年后，突然消失在公眾視野中。7月3日，瑞康醫藥正式公告稱(chēng)，公司于7月1日收到濟南市濟陽(yáng)區監察委員會(huì )的通知，公司董事、董事會(huì )秘書(shū)及副總裁李喆被濟南市濟陽(yáng)區監察委員會(huì )實(shí)施留置措施。與此同時(shí)，瑞康醫藥自身也深陷營(yíng)收下滑、扣非凈利潤虧損等困境，多重因素疊加使其成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

投行精英掌信披 任職近兩年觸危機

公開(kāi)資料顯示，李喆出生于1986年，擁有碩士研究生學(xué)歷。這位金融專(zhuān)才的職業(yè)生涯起步于國際金融機構崗位，歷任加拿大永明金融蒙特利爾分部理財顧問(wèn)、加拿大帝國商業(yè)銀行多倫多分部基金管理專(zhuān)員?；貒?，李喆先后任職國金證券上海承銷(xiāo)保薦分公司投行項目經(jīng)理、瑞康醫藥資金管理部總經(jīng)理、瑞康醫藥董秘職務(wù)。

2023年8月29日，瑞康醫藥第五屆董事會(huì )第三次會(huì )議通過(guò)一項關(guān)鍵任命：聘任時(shí)任資金管理部總經(jīng)理職務(wù)的李喆擔任董事會(huì )秘書(shū)及副總裁。公告還特別強調其“不屬于失信被執行人”。

就在不久前的5月15日，李喆還出席了瑞康醫藥通過(guò)全景網(wǎng)“投資者關(guān)系互動(dòng)平臺”召開(kāi)的業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )。在會(huì )上，他與公司一眾高管就投資者關(guān)心的回購、收購及養老產(chǎn)業(yè)布局等要點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了詳細解答。然而，僅僅一個(gè)多月后，李喆卻被實(shí)施留置措施，這一戲劇性的轉變令人始料未及。

至于留置原因，瑞康醫藥在公告中并未詳細說(shuō)明，僅透露在李喆被留置期間，由公司證券事務(wù)代表王秀婷代行董事會(huì )秘書(shū)職責。此外，瑞康醫藥強調，公司擁有完善的治理結構和內部控制機制，除李喆外，董事、監事和其他高級管理人員均正常履職。截至本公告披露日，公司董事會(huì )、監事會(huì )運作正常，公司及子公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序正常，本事項不會(huì )對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。

營(yíng)收五年下滑 轉型成效待驗

翻開(kāi)瑞康醫藥的年報數據，公司連續第五年下滑的營(yíng)收曲線(xiàn)觸目驚心。最新年報顯示，2024年，公司營(yíng)業(yè)收入僅為79.66億元，僅相當于2019年352.59億元峰值的22.59%。在醫藥流通行業(yè)集中度提升的背景下，這個(gè)曾經(jīng)位居區域龍頭的企業(yè)正逐漸邊緣化。瑞康醫藥坦言，雖然面臨嚴峻的行業(yè)變革和挑戰，但公司視危機為轉機，視變革和挑戰為公司改革和發(fā)展的重要動(dòng)力。

事實(shí)上，近年來(lái)，為了推動(dòng)業(yè)務(wù)轉型升級，瑞康醫藥管理層試圖用“雙輪驅動(dòng)”戰略挽回信心。公司在過(guò)去一年中不斷深化戰略轉型，構建“配送業(yè)務(wù)+中醫藥創(chuàng )新”雙輪驅動(dòng)模式，在維持醫藥流通、醫療器械及IVD（體外診斷）業(yè)務(wù)穩健增長(cháng)的同時(shí)，重點(diǎn)推進(jìn)中醫藥全產(chǎn)業(yè)鏈布局。在中藥飲片領(lǐng)域，亳州生產(chǎn)基地通過(guò)GMP（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規范）認證，建立“合作社+農戶(hù)”種植網(wǎng)絡(luò )；在創(chuàng )新業(yè)務(wù)端，合資設立山東瑞康微生態(tài)工程有限公司，布局腸菌移植技術(shù)。

不過(guò)，從瑞康醫藥2024年的業(yè)績(jì)表現來(lái)看，可謂是喜憂(yōu)參半。2024年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入79.66億元，較上年的80.34億元下降0.85%。這一下降幅度雖小，但仍反映出公司業(yè)務(wù)面臨一定壓力。其中，藥品器械業(yè)務(wù)收入78.74億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為98.84%，同比下降1.04%，這是當年公司營(yíng)收下降的主要原因。公司戰略性放棄部分低毛利、長(cháng)賬期的藥械產(chǎn)品和客戶(hù)，導致總體營(yíng)業(yè)收入小幅下滑。

在凈利潤方面，2024年，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2062.16萬(wàn)元，較上年的2031.77萬(wàn)元增長(cháng)1.50%。公司凈利潤增長(cháng)主要得益于非經(jīng)常性損益的影響，報告期內非經(jīng)常性損益合計1.49億元，包括非流動(dòng)性資產(chǎn)處置損益1.27億元、計入當期損益的政府補助236.87萬(wàn)元等。但是，扣除非經(jīng)常性損益后，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1283.21萬(wàn)元，已經(jīng)連續四年虧損。

曾受監管警示 暴露合規風(fēng)險

除了業(yè)績(jì)問(wèn)題，瑞康醫藥在合規經(jīng)營(yíng)方面也曾存在隱患。2023年12月29日，山東證監局一紙警示函揭示了瑞康醫藥存在的合規問(wèn)題。

未披露的關(guān)聯(lián)交易埋下隱患。警示函指出，2021年10月，瑞康醫藥向山東樂(lè )康金岳實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“樂(lè )康金岳”）認繳增資4.6億元，該公司系瑞康醫藥與控股股東關(guān)聯(lián)方煙臺誠厚投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“煙臺誠厚”）共同投資設立。同時(shí)，瑞康醫藥和煙臺誠厚多次向樂(lè )康金岳提供財務(wù)資助，發(fā)生資金往來(lái)。對于上述事項，瑞康醫藥未按規定履行相應的審議程序和信息披露義務(wù)。

與此同時(shí)，經(jīng)查，截至2023年5月8日，瑞康醫藥連續十二個(gè)月內累計發(fā)生訴訟、仲裁事項金額達5.84億元，觸及重大訴訟、仲裁事項的臨時(shí)報告披露標準，此后公司發(fā)生的訴訟、仲裁連續十二個(gè)月累計涉案金額及比例亦多次觸及臨時(shí)報告披露標準，均未及時(shí)履行臨時(shí)報告披露義務(wù)。直至2023年8月30日，瑞康醫藥才披露《關(guān)于累計訴訟情況的公告》。為此，山東證監局對瑞康醫藥和包括李喆在內的多位時(shí)任高管采取出具警示函的行政監管措施，并將有關(guān)情況記入證券期貨市場(chǎng)誠信檔案數據庫。

目前，李喆被留置事件與瑞康醫藥經(jīng)營(yíng)、管理事宜是否有關(guān)尚不明確，有待有關(guān)部門(mén)進(jìn)一步調查和后續公告。但對于瑞康醫藥而言，如何穩定經(jīng)營(yíng)、提升業(yè)績(jì)、加強合規建設、完善內控機制，無(wú)疑是擺在其面前的緊迫任務(wù)。未來(lái)，瑞康醫藥能否走出經(jīng)營(yíng)困境，值得投資者持續關(guān)注。